中金公司：水泥行业性价比高，估值有望受益于催化
2021-11-16 09:01:41|
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作者：讯，中金公司（601995）指出，目前水泥板块P/B估值低于近5年均值约2倍标准差，处于非常低的位置。同时，水泥作为典型的“纯内需、逆周期”板块，在经济面临下行压力时有望跑赢其他周期板块，若后续地产政策逐步放宽、基建端稳增长力度超预期、限电超预期等政策催化，水泥板块盈利表现仍有望保持强劲。伴随着“双碳”背景下水泥的供给收缩，中期行业盈利有望维持高位，利用高盈利下龙头强劲的现金流基础，水泥龙头已逐步探索出三条主要成长路径：1）通过国内收并购、海外自建+并购并举扩张产能；2）大力储备矿山资源，发展骨料机制砂业务；3）发展新材料+新能源，寻求第二增长曲线的同时增效降本，成为“双碳”下行业新格局的引领者。
