券商板块再度活跃，长城证券涨停，中泰证券等走高
作者：券商板块23日盘中再度走强，截至发稿，长城证券（002939）涨停，该股在最近的三个交易日已累计涨约24%；中泰证券（600918）涨逾6%，浙商证券（601878）、华泰证券（601688）、广发证券（000776）、财通证券（601108）等均有所拉升。
对于券商板块行情，中信建投（601066）认为可乐观看待。主要理由如下：首先，当前券商板块市净率（1.56倍）位于2016年以来的25%分位，低于2020年的估值中枢（1.82倍）；但上市券商盈利能力持续向好，2021Q3ROE均值由去年同期的6.7%增至7.2%，全年ROE有望接近10%、创2015年以来新高；基于PB-ROE估值框架，券商板块市净率与其盈利能力不匹配，市净率有修复的空间。其次，流动性方面，央行在三季度金融统计数据发布会上表示，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，市场利率有望维持较低水平，利于券商板块估值改善。再次，监管政策方面，北交所开业、资管子公司挂牌上市、科创板做市商制度、单次T+0交易制度、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块提供增量业绩来源。
该机构建议投资者重点关注三类个股。一是具备财富管理核心竞争力的券商及相关机构，居民财富持续入市是今年证券业所面临的最大业务增量，此类机构有望通过基金代销、基金管理等业务的发展，走出差异化的发展道路，实现较大的业绩弹性，对应标的东方财富（300059）（A）、广发证券（A/H）、招商证券（600999）（A/H）；二是具备投行业务核心竞争力的券商，北交所开业、注册制全面推进将为券商的股权承销业务提供广阔的发展空间，对应标的华泰证券（A/H）、中金公司（601995）（H）。三是其他头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商在财富管理、投行、衍生品交易等业务领域的长期成长性占优，且有望通过外延收购持续做大做强，对应标的国泰君安（601211）（A/H）。
