方正证券：Omicron病毒提升医药行业关注度，市场风格切换至中小市值标的，建议精选成长兼顾估值的绩优企业
2021-12-01 12:07:25|
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作者：生物医药板块（SW）当期35倍，医药市场加速分化，集采及创新升级的大背景下，国产替代加速、细分市场龙头效应显著，推动各细分行业估值加剧分化。市场表现方面，最近1个月50-150亿市值区间的中小市值涨幅突出，显著跑赢大市值白马，市场风格切换，我们认为低估值的中小市值或将进入配置区域，兼顾成长和估值精选绩优个股。
（1）高端医疗器械受益进口替代加速和医疗新基建进程：迈瑞医疗（300760）（300760.SZ）国产设备龙头；开立医疗（300633）（300633.SZ）内窥镜设备国产龙头加速进口替代；
（2）康复医疗申报受益于政策推动需求提升：翔宇医疗康复产品线最全，2022年业绩有望加速。伟思医疗 盆底及精神神经康复，康复产品线持续丰富；
（3）新冠疫情常态化防控，关注新冠药及新冠疫苗：前沿生物全新机理的新冠治疗药物正美国临床1期（跟辉瑞的获批的新冠口服液类似靶点），国内艾可宁进入医保，有望加速放量；开拓药业（9939.HK）新冠治疗药物Q4有望发布临床数据，治疗脱发药物二期临床，前景广阔。康泰生物（300601）关注13价肺炎疫苗2022年放量及新冠疫苗海外销售进展；
（4）科研创新推动科研服务持续高景气，建议关注超预期高速成长企业；
（5）多省市中药配方颗粒有望纳入医保：中药配方颗粒试点于2021年11月1日结束，多省份将其纳入医保，建议关注中国中药（0570.HK）。
风险提示：政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；国际化进程不及预期。
