财信证券：白酒板块前期悲观情绪已充分消化 行业整体仍处于稳健上行周期
2021-12-08 13:41:41|
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作者：讯，财信证券指出，白酒板块前期悲观情绪已充分消化，市场层面主流品牌价格与库存良性，公司层面或实施战略调整或展现变革决心，判断行业整体仍处于稳健上行周期。高端酒企加强对市场批价管控，以期平抑行业波动，立足更长期的发展，次高端酒企经营信心较强，宏观层面迎来全面降准、前期严监管政策的纠偏，行业发展大环境有望边际改善。我们对白酒行业明年发展保持乐观，首推高端白酒贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568），有望迎来业绩与估值的双提升；推荐次高端白酒中成长确定性较高的山西汾酒（600809）。次高端虽然快速扩容，但竞争较为激烈，渠道动力与渠道与产品定位的匹配性是核心竞争要素，目前头部名酒企表现较为强势，建议重视次高端酒企的实际渠道运营情况，关注酒鬼酒（000799）、洋河股份（002304）。大本营市场根基稳固的地产酒龙头有望充分受益于省内消费升级，并逐步向外围市场拓展贡献弹性，关注古井贡酒（000596）、今世缘（603369）。
