行业研究*折叠屏手机集中发布，产业链迎加速拐点――电子元器件周报*电子元器件*邹兰兰,张元默 20211227
【内容摘要】
n 11月智能手机出货同比持续增长，折叠屏手机迎来发布潮：国内智能手机出货量方面，受到“双十一”促销活动及对苹果新机的旺盛需求影响，11月国内智能手机出货量持续增长达3484.1万部，同比增长25.7%。5G手机方面，5G手机需求旺盛，出货量持续走高，11月出货量达2896.7万部，同比增长43.9%。未来随着芯片短缺和疫情影响逐步减弱，预计明年手机行业景气度或将进一步回暖，行业有望迎来边际变化。折叠屏手机方面，近日，OPPO、华为相继推出折叠屏手机。OPPO发布OPPO Find N，在内折基础上运用水滴铰链，将屏幕弯折半径提升2倍，屏幕折痕降低48%，价格下探至中高端手机水平。华为发布华为P50 Pocket，采用上下翻折方式，实现了新一代水滴型铰链，实现多维联动升降，屏幕平整度提升28%。目前，三星、华为、摩托罗拉、小米、OPPO等厂商均已推出相应折叠屏手机，伴随着折叠屏手机技术不断成熟，价格持续下探，出货量将大幅提升，我们认为折叠屏手机将成为交互方式的革命性创新，给饱和的手机市场注入新活力。
n 大尺寸面板价格跌势进一步收敛，小尺寸面板止跌企稳：电视面板价格方面，整体电视面板跌势收敛趋势不变，且大尺寸跌幅较小，小尺寸跌幅进一步收敛。部分品牌厂恢复采购动能，但第四季、第一季为需求淡季，预期 1月电视面板仍将呈现缓跌走势。随着电视面板跌势收敛，面板厂对今年第四季、明年首季产能稼动率调整幅度相较往年小，预计整体维持高产量水平。IT 面板方面，跌幅较上月扩大，且全尺寸出现修正。由于IT面板进入了需求淡季，市场逐渐转向供过于求。笔电方面，各尺寸均呈下降趋势，品牌厂看好后疫情时代办公室需求强劲。
n 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技（600745）；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技（600584）、华天科技（002185）、通富微电（002156）；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机（002158）、新莱应材（300260）；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技（000100）；玻璃基板相关公司彩虹股份（600707）。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电（300241）、鸿利智汇（300219）、三安光电（600703）、华灿光电（300323）、乾照光电（300102）、聚飞光电（300303）、雷曼光电（300162）。
风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。
