散户又有大动作？获利了结能源股，加仓金融工业股
作者：Fyuan
美银周二的一份报告显示，标普500指数今年迄今已跌超12%，连对冲基金都跑路，但散户投资者仍在奋勇“抄底”。
一、散户抄底、对冲基金跑路对股市一个积极信号？
该行表示，今年迄今为止，其散户客户每周都在净买入股票，因为他们不想错过股市反弹的机会。与之形成鲜明对比的是，对冲基金却在减少对股市的敞口。该行表示，其对冲基金客户上周卖出了40亿美元的股票，创下历史最高纪录。因为俄乌冲突爆发后，市场波动加剧，投资机构寻求降低他们投资组合的风险。
对大多数市场参与者来说，这种散户投资者买进、对冲基金卖出的情况，通常被称为“傻钱”，这对整体股市的未来走向并不是个好兆头。但美银发现，散户投资者的投资行为实际上对股市未来的表现发出了积极信号。
美银解释称：“在一段时间的散户资金流入之后，标普500指数的回报率一向高于平均水平，而散户抛售后的回报率一向低于平均水平，散户资金流是一个比对冲基金资金流略好一些的积极指标。”
二、散户获利了结能源股，买入金融通讯股
美银的零售客户是今年迄今唯一的股票净买家，他们一直在买入的板块有：通讯服务、金融和工业类股票。
与此同时，美银客户资金流出最多的行业以科技和能源类股为首，这似乎表明，在油价出现历史性飙升后，一些投资者正在获利了结。
三、现在是逢低买入的时机吗？
那么股市已经很便宜了吗？基于预期收益，标普500指数看起来比1月份时便宜得多，该指数的市盈率为18.3倍，是自2020年疫情后一个月以来的最低水平，与五年平均水平一致。
与债券市场相比，估值情况也同样变得有利。在10年期美债收益率徘徊在2%以下的情况下，标普500指数的收益(市盈率的倒数)显示出本轮牛市初期以来的最高股票溢价。
Qontigo应用研究高级负责人Christoph Schon说：“如果当初你在疫情抛售后逢低买入，你的资金将在短短两年内翻倍。也许那些当时没有买入的人现在正试图入市，希望我们能看到类似的反弹。”
由于通胀处于40年来的高点，市场预计美联储将在本月首次加息，战争爆发以来，从石油到镍等大宗商品价格的上涨，这加大了美联储控制通胀的压力。此外，过去一周，至少三名华尔街策略师下调了标普500指数2022年年底的目标，其中提到了经济衰退风险，这些都使市场前景面临挑战。
Nuveen首席投资策略师Brian Nick表示：“如果俄乌战争结束，我认为市场会出现大幅反弹，但我认为不会出现持续多年的利润增长。新冠疫情打乱了人们的行为方式、公司赚钱的方式、政策制定者的工作方式。”
对于经历过互联网泡沫破裂的人来说，今天持续的散户买盘可能会让他们回想起长期的势头追逐导致市场顶部不可持续的日子，尽管现在与过去有许多不同，但一些市场观察人士表示，只有当散户投降时，标普500指数才会触底。
EP Wealth Advisors投资组合策略董事总经理Adam Phillips表示：“这一群体的投资决策倾向于受情绪影响。重要的是，普通散户投资者购买股票的方式或过程是不同的，这就解释了为什么许多投资者会跟踪衡量整体散户投资者情绪的指标，在某些情况下还会将其作为一种反指标。”
关键词： 获利了结
