国泰君安:煤炭盈利新周期开启 弹性和提估值兼具
2022-04-08 11:17:24|
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国泰君安证券指出,能源转型过程复杂且艰巨,低资本开支叠加地缘政治影响,全球化石能源价格显著上涨且维持高位,煤炭替代性需求提升。国内煤炭消费占比下降但规模持续增加,中央定调基础能源地位不可动摇,稳增长预期更加强烈,煤炭需求无忧。国内开年以来煤价上涨的背后是供给端的约束依然脆弱,供给持续存在,行业主动补库周期预计持续到2023年中。盈利新周期开启,弹性和提估值兼具。煤价中枢、盈利中枢持续提升,高股息下现金价值凸显,首推:中国神华(601088)、平煤股份(601666)、兖矿能源(600188)、靖远煤电(000552)、兰花科创(600123)。
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