电动车股Rivian开始看起来很有吸引力
作者：关键点
Rivian正在精简当前的生产，以生产更多车辆。
该公司刚刚与佐治亚州签署了一项协议，将建造一座价值50亿美元的工厂。
如果利润率与电动汽车、卡车和SUV竞争对手一样高，那么这可能是一支不错的股票。
Rivian(RIVN)不止几次延误产量，这也是该股从去年秋天的高点下跌超过80%的原因之一。
不过，如果该公司能够克服一些短期障碍并建立一家持久的电动汽车制造商，那么愿意对Rivian进行长期看法的投资者可能会获得出色的业绩回报。
Rivian的生产坡道
在2021年第四季度财报电话会议上，管理层表示，他们预计2022年将生产25,000辆汽车，约为之前预期的一半。还有公司涨价，引起了客户的轩然大波。
从那以后，Rivian放弃了提高预订持有人的价格，尽管它确实提高了新客户的价格。但预订持有人最近也收到了最新消息，称Rivian专注于有限数量的内饰选择，他们表示这将有助于让更多车辆交付。
在像汽车行业这样复杂的供应链中，一个看似简单的组件，可以影响整体生产。显然，Rivian的内饰供应商可以生产更多的一种内饰，而不是增加复杂性并生产更多品种，这就是转变的原因。这是否意味着我们将看到好于预期的产量？此外，亦确实认为我们会更清楚地了解增加生产的瓶颈是什么。
超出正常范围
Rivian目前正在努力扩大其位于伊利诺伊州的工厂，但从长远来看，它的愿景要大得多。本周，这一愿景向前迈进了一步，与佐治亚州官员达成协议，在那里建厂。Rivian的工厂将耗资约50亿美元，该州将提供15亿美元的激励措施，如税收优惠。
乔治亚工厂全面投产后预计年产量约40万辆，预计今年开工建设。
在伊利诺伊州和佐治亚州之间，Rivian有望在大约五年内实现750,000辆汽车的生产速度。鉴于当前车型的趋向于每辆100,000美元，这可能是一个巨大的收入来源。
Rivian的财务状况会如何？
不预测运营情况的情况下，很难衡量Rivian作为一家公司的潜在价值，但我们确实有一些示例可供学习，特别是现在对生产情况有了清晰的认识。
如果我们假设Rivian之后能够每年生产750,000辆汽车，并且平均售价为80,000美元(这将低于今天的定价)，那么它将产生600亿美元的销售额。
如果Rivian产生10%的营业利润率，这将低于Tesla(TSLA)15%及高于福特(F)6%，这意味着60亿美元的年营业利润。我认为这是一个合理的假设，因为Rivian正在追随特斯拉的无经销商模式，并且鉴于其卡车和SUV市场应该有高利润率。
基于这些假设，我认为Rivian的股票在290亿美元的市值下可能是一个不错的价值。Rivian要想达到这种盈利水平还需要做很多事情，但随着电动汽车的发展势头以及该公司已经计划增加产能，我认为这可能是一只很好的电动汽车成长股。
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