当前速递！开源证券：生猪需求转强，下半年猪价高点可期
生猪需求转强，下半年猪价高点可期——行业周报-20220814
(资料图)
1、本周（2022.08.08-2022.08.12，下同）观察：7月生猪供给转弱，8-9月生猪需求转强，下半年猪价高点可期
截至7月底，全国生猪销售均价21.27元/公斤，环比上月末上涨+3.8%，月内生猪价格冲高回落后，8月12日全国生猪销售均价21.21元/公斤，延续高位震荡走势。6月下旬至7月上旬生猪价格快速上行后，受夏末消费需求相对低迷，北方屠宰环节出现明显亏损等因素影响，终端市场对高价猪肉需要一定的消化时间或降温催化。
截止2022年8月11日，主要11家生猪养殖上市企业均已发布7月生猪销售数据。生猪养殖上市企业7月合计出栏生猪946万头，同比增长14%，生猪出栏量同比增速延续收敛趋势。
2、周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移
猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧（603477）；以及温氏股份（300498）；牧原股份（002714）、新希望等。
动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯（603566）。
油料作物价格回落，关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调，但通胀背景下，预计主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的苏垦农发（601952）。油脂油料价格跌幅较大，相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全（002852）等。
粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的大北农（002385）；国内玉米育种龙头企业登海种业（002041）；基本面边际改善的隆平高科（000998）；相关受益标的荃银高科（300087）、先正达（拟上市）。
原料价格掉头向下，饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团（002311）。
3、本周市场表现：农业跑输大盘3.46个百分点
本周上证指数上涨1.55%，农业指数下跌1.92%，跑输大盘3.46个百分点。子板块来看，农产品加工及林业板块领涨，涨幅为3.54%。个股来看獐子岛（+9.52%）、立华股份（300761）（+8.09%）、星ST东洋（002086）（+7.27%）领涨。
4、本周价格跟踪：本周白羽鸡、水产价格环比上涨
生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年8月12日全国外三元生猪均价为21.25元/kg，较上周下跌0.20元/kg；仔猪均价为42.11元/kg，较上周下跌0.30元/kg；白条肉均价27.31元/kg，较上周下跌0.29元/kg。
白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.82元/羽，环比+20.00%；毛鸡均价9.43元/公斤，环比+1.29%；毛鸡养殖利润2.73元/羽，环比+1.09元/羽。
黄羽肉鸡：据新牧网数据，8月12日中速鸡均价17.55元/公斤，环比-3.84%。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。
