天天动态:方正证券：生物医药板块估值底部，春风来不远，只在屋东头
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2022年秋季策略观点-生物医药板块估值底部，春风来不远，只在屋东头
生物医药板块(SW)当前估值位于低位区域，兼顾成长和估值精选绩优个股，建议关注以下投资主线：
一、卡脖子技术受益于政策推动进口替代加速：1)医疗新基建带动器械设备需求高景气，同时卡脖子技术进口替代助力国产高端医疗设备上量，关注迈瑞医疗（300760）、开立医疗（300633）、海泰新光、新华医疗（600587）。2)IVD化学发光免疫因安徽集采事件引发高等级医院市场进口替代加速+海外市场拓展加速，关注新产业（300832）、安图生物（603658）、万孚生物（300482）、普门科技、亚辉龙。3)生命科学研发实验室，关注诺禾致源，洁特生物等。；
二、消费健康需求稳步提升：1)药品网售新规出台，线上线下（300959）监管趋同，规范药店新零售业态的升级转型，看好龙头连锁药房企业规模效应凸显，行业集中度不断提升，板块价值修复。关注大参林（603233）、老百姓、一心堂（002727）、健之佳（605266）；2)品牌OTC行业集中度提升，华润三九（000999）、葵花药业（002737）；3)家用器械产品丰富、产品品质及品牌力大幅提升，关注鱼跃医疗（002223）。4)生长激素渗透率依然有较大提升空间，关注长春高新（000661）、安科生物（300009）；5)二类疫苗重点品种上量，关注智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、康希诺、
四、创新升级初显成效，看好重点品种上量，创新服务景气度持续：1)创新药重磅品种商业化上量，关注信达生物、先声药业、荣昌生物；2)看好创新研发服务相关标的，关注药明康德（603259）、药明生物。3)合成生物学受益于基因编辑及基因测序技术，加速技术升级及对原有化工合成路径的替代，关注有望产业化落地及商业化的潜力产品，关注金城医药（300233）。
五、制药上游中间体/原料药及辅料等盈利能力逐步回升，2021年因上游原材料大宗商品价格高企盈利能力受损，22年成本抬升逐步传导至下游，盈利能力后续有望逐季恢复；关注山河药辅（300452）、普洛药业（000739）等。
风险提示：美国中期选举极端化，乌克兰危机冲击扩大化，韩国政坛动荡。
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