环球视点！普华永道：中国医药和生命科学行业并购市场复苏可期
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3月31日，普华永道发布的《2022年企业并购市场回顾——中国医药和生命科学行业》报告显示，受宏观环境影响，2022年中国医药和生命科学行业并购市场交易节奏放缓，市场回归理性，披露交易数量1225宗，交易金额266亿美元，较2021年下降约40%。医药与医疗器械板块之间呈现分化趋势，医疗器械版块的交易数量创历史新高。
普华永道中国医药和生命科学交易服务合伙人费颖表示：“虽然2022年充满挑战，但随着相关不确定性出清，医药与生命科学领域的交易量将在2023年逐步回暖。资金准备充裕的企业或将得益于板块估值回落契机持续寻求并购交易机会，大型制药公司或将通过并购交易实现产品管线优化调整，并购整合机会将持续显现。”
2022年以来，医药二级市场估值整体回调，医药板块并购交易市场也逐步回归理性。报告数据显示，2022年医药行业并购披露交易金额195亿美元，同比下跌43%，交易数量683笔。主导头部交易的财务投资者参与基石投资、Pre-IPO等大型交易的数量减少，平均交易规模下降。
从细分行业来看，生物技术和基因技术赛道依然领跑，交易数量和交易金额均逾六成，差异化创新领域受青睐。国内战略投资稳中略降。资金充裕的企业通过并购整合形成规模效应，头部医药集团持续整合优质资源；海外投资、入境交易均出现不少大额交易，积极布局海外优质管线，加速推动国际化布局成为跨境交易驱动因素。
值得注意的是，2022年医疗器械板块披露交易金额虽因大额交易减少而降至72亿美元，但交易数量持续增长，首次突破542起。资本也持续关注医疗器械板块，财务投资者交易数量较2021年进一步增长。体外诊断、耗材等领域热度仍有所保持，就披露金额而言，耗材首次超越体外诊断成为第一大赛道。同时，跨国企业亦看好中国器械行业发展机遇，入境出现大额交易。
报告预计，长远来看，医药和生命科学行业并购投资将长期保持活跃，复苏可期。其中，医药企业持续创新转型，推动药品生产及流通企业兼并重组，上市公司进一步整合资源，国企探索混改及并购上市公司控股权和优质上市公司资产，预计将继续主导头部交易。而国内药企持续推进与海外创新型企业、跨国药企的双向合作仍将会是长期趋势。
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