行业分析：带钢行业未来发展方向探索
【导语】带钢在钢材中属于板材的一种，在钢材中占比9.49%。带钢凭借自身对市场敏感度高的特点，成为钢材行情波动的关注点之一。而2022年带钢角色转变，从行情“先驱者”转变为“跟随者”，带钢转变的背后原因有哪些，带钢行业内发生怎样变化，未来行业发展模式如何。
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带钢体量逐步缩减：预估2022产量下降7.48%
带钢产能数据中可以看出，2015年之前带钢产能处于扩张期，2015年到达产能最高值15950万吨，而之后带钢产能持续下滑，到2022年总产能至14194.25万吨，较峰值15950万吨累计减少1755.75万吨，降幅11.01%。根据跟踪带钢产线有效使用情况，以及行业发展趋势，预计2023年带钢产能或持续减少379万吨至13815万吨。
带钢行业产能变化，从产品生命周期中可以看出，由成长期向成熟期的转变。各个阶段产能变化也有不同的特点。2015年及以前，带钢行业处于产能扩张阶段，但行业内产能过剩叠加需求增速放缓，钢材价格持续下行，给予一定压力，产能增速放缓，在2015年达到产能峰值15950万吨。2016-2018年带钢行业进行供给侧改革、淘汰落后产能，以及霸州地区执行“无钢化”政策，带钢产能出现了断崖式下跌，累计减少1419万吨至14531万吨。2018-2019年随着钢厂多元化及规模化发展趋势，部分边缘地区新增中宽带钢轧线，其中山西、陕西、福建均有产能增加，整体国内产能得到小幅的提高累计增283万吨。2020-2022年带钢主导钢企产品优化，部分带钢轧线进行产能置换成热轧板卷，带钢产能逐步被压缩，累计降619.75万吨，因此拉开了热轧板卷对带钢的替代性逐步增强的序幕。
带钢产能的下降伴随着产量的下降，2022年预估产量在9000万吨左右，较去年9728.15万吨降728.15万吨，降幅7.48%。2022年带钢在钢材占比中呈现下降趋势，2021年占比9.86%，2022年占比9.49%，同比下降0.37个百分点，带钢体量萎缩使得带钢在行业内话语权下降。
带钢下游需求转弱：2021-2022镀锌带钢、焊管产量双减
带钢直接下游主要是加工型行业，包括焊管、镀锌带钢、冷轧带钢、冷弯型钢等，其中焊管及镀锌带钢占比较大，总消费占比达到60%以上。2018-2020年镀锌带钢和焊管行业为产能扩产阶段，后期随着产能释放，2019-2020年产量有所增长，并在2020年到达高点，焊管产量9129.89万吨，镀锌带钢2118.28万吨，累计较2018年增698.53万吨，同时对带钢需求大幅扩大，带钢呈现供弱需增的态势，资源偏紧提振带钢行情，强势运行。
而2021-2022年处于下降趋势，主要原因，一方面2018-2020年产能大幅扩大，而下游需求增幅并不明显，行业内产能结构调整，新扩产能占有率提高，从而挤压中小型企业市场。另一方面，2021年原料价格较为强势，2022年终端需求偏弱，因此中间加工企业焊管、镀锌带钢利润空间被压缩，长期处于盈亏平衡线附近运行。因此整体市场开工积极性偏弱，中小型企业出现阶段性停工及长期停工状态，在2021-2022年预估焊管及镀锌带钢累计产量减少1361.43万吨。需求降幅大于供应，带钢对于需求方的话语权减弱。
带钢替代品热轧板卷产能扩增：未来替代率将逐步增强
随着近两年带钢品种升级，从窄向宽趋势发展，部分钢企将带钢产能置换为板卷产能，热轧板卷产能逐步扩大，2022年总产能在32856万吨，较2017年累增6435万吨，产量来看，2022年热轧板卷总产量预估25399万吨，较去年同比增831.13万吨，较2017年累增4038.1万吨。
带钢与热轧板卷均属于板材，带钢可通过热轧板卷纵剪加工获得，对带钢有一定的替代作用，并且近两年替代性增强。主要原因一方面热轧板卷产能扩张势头偏强，而热轧带钢处于产能缩减趋势，下游加工行业焊管及镀锌带钢2018-2020年处于产能扩增状态，带钢资源偏紧，需要热轧板卷弥补一部分供应缺口。另一方面热轧板卷随着产能扩增，产能出现过剩的状态，价格出现承压，在板带价差偏小，加上板卷材质优于带钢的对比下，下游采购意愿更倾向于对热轧板卷。目前板卷对带钢的替代率大约在10%-15%水平，预计未来仍有增加趋势。
未来带钢行业发展路径探讨：产能集中化及产品优化升级
从产品经济周期来看，带钢即将面临从成熟期向衰退期的转变。带钢行业未来发展之路，产品升级有两个方面。
第一，从轧线类型分布来看，一方面小窄带、窄带低产轧线逐步淘汰，升级为中宽带及宽带轧线。主要原因中宽带及宽带产能大，小窄带窄带日产量均在2000-4000吨，而中宽带及宽带可达到5000-7000吨，产能的扩大可稀释固定成本，可降低企业总体上的单个成本。另一方面下游加工行业例如镀锌带钢，新投产企业均以中宽线为主，可以顺应下游需求的发展，另中宽带及宽带可通过纵剪的形式来做出小窄带及窄带，起到替代的作用。
第二，从产品升级部分来看，带钢从单一普通材质向低合金、优钢产品的研发，提高产品附加值。一方面满足下游产品升级的需求，目前镀锌带钢部分轧线进行改造为锌铝镁产品，以及冷弯型钢中对于Q355、Q420等材质需求增加。另一方面产品多样化生产，提高产品材质生产，满足更多行业领域的运用。优钢的发展可满足低合金、管线钢、冷轧料、中高碳钢、锯片钢等多领域使用。
综合来看，带钢近年受体量减少，需求弱，以及热轧板卷替代率逐步增强的影响，带钢自身话语权减弱。从产品经济周期可以看出，带钢未来将从成熟期向衰退期的发展趋向，未来轧线将会由窄向宽发展，以及由普碳向优钢发展，目前部分带钢生产企业已经开始进行产品及轧线改革升级，从而降低产品同质化水平，提高产品附加值。
